一、什么是敏感性分析？

敏感性分析是在确定性分析的基础上，通过进一步分析，预测项目主要不确定因素的变化对评价指标的影响，从中找出敏感因素，确定该因素对评价指标的影响程度及项目对其变化的承受能力。

二、敏感性分析有几类？

敏感性分析有单因素敏感分析和多因素敏感分析。

单因素敏感分析：假设各不确定性因素之间相互独立，每次只考察一个因，其他因素保持不变以分析这个可变因素对经济评价指标的影响程度和敏感程度。

多因素敏感分析：假设两个或两个以上互相独立的不确定性因素同时变化时，分析这些可变因素对经济评价指标的影响程度和敏感程度。

三、敏感性分析的步骤

（1）确定分析指标

如果主要分析方案状态和参数变化对方案投资回收快慢的影响，则可选用投资回收期作为分析指标；如果主要分析产品价格波动对方案超额净收益的影响，则可选用净现值作为分析指标；如果主要分析投资大小对方案资金回收能力的影响，则可选用内部收益率指标等。

如果在机会研究阶段，主要是对项目的设想和鉴别，确定投资方向和投资机会，可选用静态的评价指标，常采用的指标是投资收益率和投资回收期。如果在初步可行性研究和可行性研究阶段，经济分析指标则需选用动态的评价指标，常用净现值、内部收益率，通常还辅之以投资回收期。

（2）选择需要分析的不确定性因素

预计这些因素在其可能变动的范围内对经济评价指标的影响较大

对在确定性经济分析中采用的该因素的数据的准确性把握不大

（3）分析不确定性因素的波动程度及其对分析指标的影响

首先，对所选定的不确定性因素，应根据实际情况设定这些因素的变动幅度，其他因素固定不变；其次，计算不确定性因素每次变动对经济评价指标的影响。

（4）确定敏感性因素

确定敏感性因素有两种方法：相对测定法和绝对测定法

相对测定法：确定敏感性因素的方法是一种相对测定的方法。即设定要分析的因素均从确定性经济分析中所采用的数值开始变动，且各因素每次变动的幅度(增或减的百分数)相同，比较在同一变动幅度下各因素的变动对经济评价指标的影响，据此判断方案经济评价指标对各因素变动的敏感程度。

绝对测定法：临界点是指项目允许不确定因素向不利方向变化的极限值。超过极限，项目的效益指标将不可行。临界点表明方案经济效果评价指标达到最低要求所允许的最大变化幅度。把临界点与未来实际可能发生的变化幅度相比较，就可大致分析该项目的风险情况。利用临界点来确定敏感性因素的方法是一种绝对测定法。

四、方案选择

如果进行敏感性分析的目的是对不同的投资项目（或某一项目的不同方案）进行选择，一般应选择敏感程度小、承受风险能力强、可靠性大的项目或方案。

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